Le blog du CEPII
COP21

COP21 : Un moment de vérité pour le climat et le développement soutenable

 Billet du 6 novembre 2015
Par COP21
Ce texte collectif établit un état des lieux des enjeux de la Conférence climatique de Paris (COP21). Il a été rédigé à l'initiative du Réseau International de Recherche pour des Sociétés bas-carbone (LCS-Rnet) et a reçu la signature de plus de 200 chercheurs, experts et praticiens des politiques climatiques originaires du monde entier. Parmi eux Etienne Espagne et Michel Aglietta du CEPII, mais également 71 auteurs principaux du Giec et le prix Nobel d’économie Kenneth Arrow, considèrent ainsi l'importance de reconnaître « la valeur économique et sociale des actions de réduction du CO2 ».
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Les services, une activité d'avenir pour l'industrie

 Billet du 3 novembre 2015
Par Matthieu Crozet, Emmanuel Milet
De plus en plus d’entreprises manufacturières françaises produisent également des services pour compte d’autrui. Une récente étude du CEPII montre qu’en s’engageant dans la production de services, ces entreprises accroissent profits, emploi et ventes, sans même que cela nuise à leur activité manufacturière.
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Du G20 au W20, la croissance et le genre

 Billet du 26 octobre 2015
Par Natacha Valla
En avril dernier, la présidence turque du G20 lançait formellement le W20 – le « Women » 20, groupe ayant pour mission d’assurer l’ « empowerment » des femmes dans les sphères économiques au sens large et de porter ses messages aux leaders mondiaux au sein du G20. Une initiative à souligner à l’heure où la Turquie fait face à d’importantes difficultés politiques.
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How Could We Finance Low-Carbon Investments in Europe?

 Billet du 22 octobre 2015
Par Michel Aglietta, Etienne Espagne, Vincent Aussilloux, Baptiste Perrissin-Fabert
This year, Europe is confronted with a critical double challenge: addressing the climate change issue and pulling itself out of a persistent low growth trap. Today these two challenges are addressed separately. We propose to make private low-carbon assets eligible for the ECB asset purchase program.
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Climate Finance in the Context of Sustainable Development

 Billet du 22 octobre 2015
Par Ottmar Edenhofer, Jan Christoph Steckel, Michael Jakob
Novel ideas how to spend climate finance in a way that reduces emissions and at the same time promotes recipients’ immediate development objectives are required. In this short commentary, we propose to regard climate finance in the broader context of sustainable development.
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Donner un prix au carbone ne suffira pas !

 Billet du 15 octobre 2015
Par Dominique Dron
Certaines discussions sur la transition écologique et énergétique et la COP21 traitent de la monétarisation du carbone. Un prix unique mondial semble pour certains efficace voire suffisant pour faire basculer nos sociétés vers la soutenabilité. Cette apparente simplicité paraît devoir être nuancée.
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Why Finance Can Save the Planet

 Billet du 15 octobre 2015
Par Jean Pisani-Ferry
Most people hate finance, viewing it as the epitome of irresponsibility and greed. But, even after causing a once-in-a-century recession and unemployment for millions, finance looks indispensable for preventing an even worse catastrophe: climate change.
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The “$100 000 000 000 per year” question

 Billet du 8 octobre 2015
Par Christian De Perthuis, Pierre-André Jouvet
A mechanism of carbon “bonus-malus” is proposed, where the average emission rate of world countries serves as the anchor: above the threshold, countries should pay a malus, under this level, they would receive a bonus.
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Restructuration des dettes souveraines : les autres solutions

 Billet du 24 septembre 2015
Par Christophe Destais
La mise en œuvre d’un mécanisme multilatéral quasi-juridictionnel de restructuration des dettes souveraines que l’ONU appelle de ses vœux, est illusoire. Néanmoins, des avancées pourraient être réalisés dans différentes voies : amélioration des clauses contractuelles des émissions obligataires ; introduction de nouvelles clauses de reprofilage automatique des dettes ; utilisation des financements internationaux comme levier.
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An Investment Climate for Climate Investment

 Billet du 22 septembre 2015
Par Sam Fankhauser
Three factors hold back low-carbon investment in Europe: the risk/return profile of low-carbon investment projects, regulatory and behavioural features in the financial sector and a more global political economy context. These are key issues to create an investment climate for climate investment.
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Guideposts for low-carbon finance

 Billet du 18 septembre 2015
Par Billy Pizer
Four guide-posts for efficient low-carbon finance are proposed: remove subsidies for high-carbon technologies, improve the cost-effectiveness of low-carbon subsidies, encourage private sector innovation, and maintain transparent public policy tools that support cost-benefit accounting.
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Comment financer la transition carbone? Le rôle du système financier

 Billet du 17 septembre 2015
Par Etienne Espagne, Baptiste Perrissin Fabert
France Stratégie et le CEPII ont décidé de lancer un espace de débats afin de soutenir et de diffuser les échanges entre spécialistes et non-spécialistes sur les mérites et les limites des différentes propositions et initiatives dans le champ de la finance internationale. Elle doit devenir un lieu où le débat sur la contribution du système financier à la transition énergétique peut se développer et s’enrichir des contributions du plus grand nombre.
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Effritement des BRICS

 Billet du 11 septembre 2015
Par Jean-Pierre Patat
Ils n’avaient de commun qu’une croissance vigoureuse et la volonté de briser l’hégémonie des pays avancés dans les grandes institutions internationales. Ils étaient presque unanimement considérés comme des terres d’avenir appelées à rapidement reléguer les vieux pays, et en particulier l’Europe, dans la deuxième division de l’économie mondiale.
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L'euro sauvé par son rôle international ?

 Billet du 17 août 2015
Par Natacha Valla
La publication par la Banque Centrale Européenne de son rapport annuel sur le rôle international de l’euro invite à prendre du champ par rapport à la frénésie collective qui s’est diffusée autour de la question grecque. Que nous enseigne ce nouvel opus ?
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La libéralisation commerciale des activités d’assemblage a atténué la pollution locale en Chine

 Billet du 9 juillet 2015
Par Sandra Poncet, José de Sousa, Laura Hering
Écologistes et défenseurs du libre-échange s’affrontent régulièrement sur les conséquences environnementales de la libéralisation commerciale. L’exemple chinois constitue un cas d’école : son insertion dans le commerce international s’est accompagnée d’une exacerbation des problèmes de pollution.
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Quels apports du Japon à la COP 21 ?

 Billet du 28 mai 2015
Par Evelyne Dourille-Feer
L’Europe a été déçue de la proposition de réduction des émissions de GES par le Japon dans le cadre de la COP 21 : - 25,4 % entre 2005 et 2030. Le Japon pourrait néanmoins contribuer à faire avancer le dossier climat par ses technologies et des expériences originales.
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La transition bas carbone par l’innovation

 Billet du 19 mai 2015
Par Etienne Espagne
Favoriser la recherche et la mise en œuvre d’innovations à un coût abordable est essentiel pour atteindre les objectifs de réduction d’émissions de gaz à effet de serre. Le rapport de l’Observatoire du Long Terme, intitulé « Transition par l’innovation », propose une série de recommandations en ce sens.
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Volatility and uncertainty are not the same!

 Billet du 4 mai 2015
Par Valérie Mignon, Marc Joëts, Tovonony Razafindrabe
Crude oil price volatility is often viewed as reflecting uncertainty not only related to the oil market, but also to the global macroeconomic environment. However, the question arises as to whether uncertainty is not likely to be at play without generating high volatility on the oil market.
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Vers un retour de la « grande modération » ?

 Billet du 30 avril 2015
Par Stéphane Lhuissier
Depuis 2008, les pays de l’OCDE sont entrés dans une phase de forte instabilité financière et économique, mettant ainsi fin à la période de stabilité macroéconomique de la « grande modération ». Or, depuis plusieurs mois, différents indicateurs macroéconomiques révèlent que celle-ci pourrait être de retour.
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QE à l’européenne : comment soutenir l’investissement ?

 Billet du 20 avril 2015
Par Urszula Szczerbowicz, Natacha Valla
La BCE achètera mille milliards d’euros de titres de créance publics et privés d’ici septembre 2016. Ce programme d'assouplissement quantitatif pourrait faciliter le financement des projets d'investissement européens et des activités du secteur privé porteuses de croissance.
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QE - "European style": be bolder, but parsimonious!

 Billet du 24 mars 2015
Par Urszula Szczerbowicz, Natacha Valla
The ECB will purchase a monthly €60bn of private and public debt instruments between March 2015 and September 2016 – a total worth over €1 trillion. While the timing and size of purchases are known, there is more leeway than it seems in the way purchases are allocated to each category of assets.
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Vietnam : le choix de l’internationalisation

 Billet du 11 mars 2015
Par Michel Fouquin
Le Vietnam accentue son insertion internationale pour accélérer son développement, à l’image de l’expérience chinoise démarrée dans les années 1990. Cette stratégie s’appuie sur deux piliers : l’accueil d’investissements directs étrangers dans l’industrie et la promotion des exportations.
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Quantitative Easing: were markets surprised?

 Billet du 24 janvier 2015
Par Stéphane Lhuissier
The ECB has announced that it will launch in March its first round of quantitative easing. The announcement contains some good and bad surprises: the size of the ECB's plan is gigantic, while the Central Bank was unclear about the Greek issue. How was this announcement perceived by markets?
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La Banque nationale suisse abolit son cours plancher

 Billet du 16 janvier 2015
Par Urszula Szczerbowicz
La Banque nationale suisse a abandonné le cours plancher du franc suisse le 14 janvier, ce qui a entraîné l’appréciation du franc vis-à-vis de l’euro. Cette annonce précède la très attendue décision de la BCE sur le Quantitative Easing. Quelles en sont les raisons et les implications ?
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ECB equity purchases: too risky, really?

 Billet du 9 janvier 2015
Par Urszula Szczerbowicz, Natacha Valla
Instead of buying sovereign debt, the ECB could broaden further its purchases to include equity of all sorts. Fuelling an equity bubble is no worse than fuelling a bond one. It can be mitigated by intervening secretly and including non listed securities. Inhibitions to take risk should be lifted.
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Prix de transfert et optimisation fiscale : le fait d’un faible nombre d’entreprises multinationales dans les paradis fiscaux

 Billet du 22 décembre 2014
Par Farid Toubal, Ronald B. Davies, Julien Martin, Mathieu Parenti
Une étude récente révèle que l’utilisation des prix de transfert à des fins d’optimisation fiscale concerne les exportations d’une poignée de très grandes entreprises vers un nombre réduit de paradis fiscaux. Les pertes en termes de recettes fiscales potentielles sont néanmoins substantielles.
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Long live the Juncker Plan!

 Billet du 21 décembre 2014
Par Natacha Valla
The long awaited Juncker Plan for investment in Europe has arrived a few weeks ago. Beyond the creation of a Strategic Fund, the Plan as a whole has disappointed: not adamant enough to eliminate the deep obstacles to cross-border investment, and opaque in generating the “List” of projects to be financed. Yet, even imperfectly, Europe has now done its homework.
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Sortir la zone euro du piège de la croissance basse

 Billet du 19 décembre 2014
Par Michel Aglietta
La zone euro est prise au piège dans un régime auto-entretenu de basse croissance. Seule une politique industrielle ambitieuse, coordonnée au niveau européen et profitant des innovations liées à la transition énergétique, pourra permettre de dynamiser la croissance.
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Le commerce extérieur chinois : l’usine du monde au ralenti

 Billet du 11 décembre 2014
Par Françoise Lemoine
La fragmentation internationale des processus productifs avait stimulé la progression des échanges internationaux dans les années 2000. Depuis la crise globale, ce mouvement semble stoppé et le ralentissement du commerce de la Chine reflète la contraction des chaînes mondiales de production.
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Le commerce trans-pacifique bascule vers l’Asie

 Billet du 27 novembre 2014
Par Françoise Lemoine
Le récent sommet de l’APEC a attiré l’attention sur le dynamisme économique et commercial de la zone Asie Pacifique. Le réseau des échanges entre pays membres a profondément changé au cours des 15 dernières années, le centre de gravité s’étant déplacé vers le versant asiatique.
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Nouvel épisode de récession pour l’économie Japonaise

 Faits & Chiffres du 24 novembre 2014
Par Evelyne Dourille-Feer
Après une contraction trimestrielle de 7,3 % en rythme annualisé au second trimestre 2014, liée au passage de la TVA de 5 % à 8 % en avril dernier, un rebond du PIB réel supérieur à 2 % était attendu au troisième trimestre. Si bien que son recul de 1,6 % replongeant l’économie japonaise dans la récession a pris les analystes de court.
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OMC : oublier Doha ?

 Billet du 12 novembre 2014
Par Sébastien Jean
Presque onze mois après la conférence de Bali, la mise en œuvre de l’accord qui y avait été trouvé est bloquée. Même si des discussions sont en cours pour essayer d’en sortir, cette impasse illustre l’ouverture d’une ère nouvelle, celle des négociations « de clubs ».
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Investissement public européen : ici et maintenant !

 Billet du 16 octobre 2014
Par Michel Aglietta
Réanimer l’investissement productif est la condition sine qua non pour sortir la zone euro du marasme. L’opportunité pour un programme d’investissements publics efficaces et conçus à l’échelle européenne est grande. Un tel programme peut être financé par l’épargne privée à l’aide de l’intermédiation d’un Fonds Européen capitalisé sur le budget européen.
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The delusion of State guarantees

 Billet du 3 octobre 2014
Par Natacha Valla
European policymakers are currently busy addressing two issues: moribund investment and banks on extended sick leave. Some observers might be tempted to segregate these issues. While investment would be in the remit of States, the financial health of our economies would be under the responsibility of the ECB alone.
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La difficile sortie de la déflation au Japon

 Billet du 11 septembre 2014
Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe a fait de la lutte contre la déflation sa priorité pour « remettre le Japon sur pied ». Dans le contexte d’une zone euro où l’indice des prix à la consommation a atteint le niveau alarmant de 0,3 % en août 2014, quelles leçons peut-on tirer de l’expérience japonaise ?
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Erdo?an et sa « Nouvelle Turquie »

 Billet du 9 août 2014
Par Deniz Ünal, Patrice Rötig
Présidentialisation du régime, société et globalisation « plurielles », volonté de puissance économique, accession du peuple au bien-être… Le candidat-président Erdo?an, apôtre du « changement », dessine dans son programme les contours de la « Nouvelle Turquie » qu’il rêve de conduire jusqu’en 2023.
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Chine : la verticale des réformes

 Billet du 10 juillet 2014
Par Françoise Lemoine
Le programme adopté par le Parti communiste chinois fin 2013 privilégie désormais une démarche «du haut vers le bas» Dans le domaine financier, le virage est difficile à prendre. Le débat est particulièrement vif sur les modalités d’ouverture du compte de capital.
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La Fed ressemblera-t-elle bientôt à la BCE ?

 Billet du 4 juin 2014
Par Jean-Pierre Patat
Les critiques que l’action de l’institution suscite amènent un programme de réformes assez décoiffant, dont les deux principaux points sont la limitation du mandat à la stabilité des prix et le droit de vote aux décisions du FOMC donné à toutes les Fed régionales.
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Les pays avancés doivent-ils craindre la stagnation séculaire ?

 Billet du 29 avril 2014
Par Michel Aglietta
Le régime de croissance a-t-il été durablement altéré par la crise financière ? Dans les pays qui ont recouvré une croissance alerte, les marchés anticipent un taux d’intérêt réel très bas pour longtemps. Cette anomalie pourrait indiquer un affaiblissement des ressorts de la croissance de long terme.
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Quelles sont les vraies monnaies refuges pendant les crises ?

 Faits & Chiffres du 5 mars 2014
Par Virginie Coudert, Cyriac Guillaumin, Hélène Raymond
Lors de paniques financières, les investisseurs cherchent à se protéger en délaissant leurs actifs risqués pour s’orienter sur des actifs sans risque ou des valeurs refuges. Des monnaies peuvent-elles jouer ce rôle ? Une récente étude du CEPII montre que seuls le dollar et le yen sont candidats à ce statut.
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The French should care about Karlsruhe

 Billet du 12 février 2014
Par Natacha Valla
Strikingly, the debate about the Feb 7 ruling of the German Constitutional Court against the ECB’s flagship OMT programme has gone almost unnoticed in France. This is wrong. The French should care about it.
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Le yuan : future grande devise internationale ?

 Billet du 4 février 2014
Par Jean-Pierre Patat
Les performances chinoises incitent certains à estimer qu’elles pourraient s’étendre au domaine monétaire et que le yuan pourrait supplanter le dollar comme grande devise internationale. Mais la monnaie chinoise n’exerce pas encore les fonctions nécessaires pour devenir une telle devise.
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Les Abenomics : un an après...

 Billet du 23 janvier 2014
Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe s’est fixé pour objectif prioritaire la lutte contre la déflation. L’efficacité de sa politique économique repose sur le tir simultané de trois flèches (politique monétaire, budgétaire et structurelle). Un an après, où en sont ces trois flèches ?
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Chine : l’enjeu politique du troisième plenum

 Billet du 3 décembre 2013
Par Michel Aglietta
Le Parti Communiste Chinois a produit un texte d’une grande portée, dont la mise en œuvre va transformer profondément la société chinoise. On étudie ici les principes politiques qui l’inspirent, les réformes les plus structurantes et la voie vers la « civilisation écologique ».
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La crise de la dette en zone euro est-elle terminée ?

 Billet du 16 octobre 2013
Par Jean-Pierre Patat
Le Mécanisme Européen de Stabilité s’apprête à émettre son premier emprunt obligataire sur les marchés. Nul ne doute que ce sera un succès et qu’il sera émis à un taux d’intérêt modéré, reflétant l’amélioration très nette de la perception de la zone euro par les marchés.
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Japon : jusqu’ici tout va bien...

 Billet du 10 octobre 2013
Par Evelyne Dourille-Feer
Le Premier ministre Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur le slogan « remettre le Japon sur pied », expérimente un programme économique original pour dynamiser l’économie. Il consiste à combiner une vigoureuse politique monétaire et budgétaire tout en initiant des réformes structurelles.
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Politique monétaire en zone euro : une nouvelle opération de LTRO ne paraît guère utile

 Billet du 4 octobre 2013
Par Jean-Pierre Patat
Dans une intervention récente, Mario Draghi, constatant que la reprise économique en Europe était encore très modeste, et se demandant comment la BCE pouvait contribuer à la renforcer, évoquait une nouvelle action de LTRO. La garantie de liquidités à long terme accordée aux banques serait une incitation à distribuer des crédits. Une incitation qui n’a guère fonctionné jusqu’à maintenant.
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Quelques précisions sur la « fermeture » du gouvernement fédéral américain

 Faits & Chiffres du 2 octobre 2013
Par Christophe Destais
La fermeture est provoquée par l’incapacité du Congrès à se mettre d’accord sur le vote d’une dotation budgétaire provisoire pour l’Etat Fédéral. Elle est spectaculaire mais ni inédite ni globale. Le rendez-vous qui compte est celui de l’augmentation du plafond de la dette qui devrait être atteint un peu après la mi-octobre.
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L'économie mondiale 2014

 Vidéo du 23 septembre 2013
Par Benjamin Carton, Agnès Chevallier, Thomas Brand
Chaque année, le CEPII publie dans la collection « Repères » des analyses inédites des grandes questions économiques mondiales.
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Turbulences émergentes

 Billet du 10 septembre 2013
Par Christophe Destais
Les troubles actuels sur les marchés des capitaux des pays émergents résultent d'un classique retournement de la perception des investisseurs. Il y a néanmoins de bonnes raisons pour être optimiste sur l’évolution de leurs économies, mais avec prudence puisque des incertitudes subsistent.
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Japon : une décennie pas si perdue que ça

 Billet du 22 août 2013
Par Jean-Pierre Patat
Il serait facile d’ironiser sur la déconvenue de ceux chez qui les actions du gouvernement japonais (les « abenomics ») ont suscité une « japomania » aiguë. Selon une première estimation, le PIB japonais avait crû de 4,2 % en rythme annuel au premier trimestre 2013.
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Réforme de l’immigration aux Etats-Unis : des régularisations, mais pas seulement

 Billet du 4 juillet 2013
Par Xavier Chojnicki, Maëlan Le Goff, Lionel Ragot
Plus de vingt ans après l’Immigration Act, le sénat américain vient de voter un projet de réforme globale de la politique d’immigration. Ce projet de loi inclut la régularisation des migrants clandestins, des changements dans les modalités d’entrée légale et le renforcement de la lutte contre l’immigration illégale.
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Chine : la route accidentée vers la réforme financière

 Billet du 2 juillet 2013
Par Michel Aglietta
La Chine a connu 20 jours d’agitation financière délibérément provoqués par la banque centrale. Cet épisode insolite dans un pays qui révère la stabilité doit être interprété comme un coup de semonce donné aux banques d’avoir à changer leur gestion du risque et absorber les pertes dues à leur comportement passé.
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Pas de krach en vue sur les marchés obligataires... sauf si...

 Billet du 28 juin 2013
Par Jean-Pierre Patat
Les propos du président de la réserve fédérale (Fed), annonçant, ou plutôt laissant envisager un possible arrêt des rachats massifs de titres de dette (essentiellement publique) dans les prochains mois, ont provoqué une réaction négative des marchés avec une hausse générale des taux obligataires.
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Égypte : quelle issue ?

 Billet du 28 juin 2013
Par Agnès Chevallier
La réforme des prix subventionnés est un sujet sensible et récurrent en Égypte. La confusion dans laquelle de nouvelles mesures sont annoncées et l’enlisement des discussions avec le FMI sont symptomatiques de l’impuissance du gouvernement à s'attaquer aux défaillances structurelles de l’économie.
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En défense des banques centrales

 Billet du 27 juin 2013
Par Michel Aglietta
Au lendemain de la conférence de presse de Ben Bernanke du 19 juin, tous les symptômes d’un stress financier majeur se sont déclenchés. Pourquoi l’annonce de bonnes nouvelles sur l’amélioration de l’emploi et le retour prochain à une croissance entraîne-t-elle de telles réactions ?
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Délocaliser ou externaliser : comprendre les stratégies des entreprises françaises

 Billet du 25 juin 2013
Par Lionel Fontagné
Alors que les chaînes de valeur sont de plus en plus fragmentées au niveau international, une récente enquête coordonnée par Eurostat et réalisée en France par l'INSEE met en lumière les motivations des entreprises dans leurs décisions d’externalisation ou de délocalisation. Les résultats sur la France sont particulièrement intéressants.
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L’union bancaire et ses enjeux

 Billet du 18 juin 2013
Par Benjamin Carton
Les différentes étapes du développement de la crise en zone euro ont monté l'importance de mettre en place une union bancaire. Préciser son contenu et son fonctionnement soulève des difficultés majeures, ce qui va obliger les européens à clarifier quelques principes fondamentaux.
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Banques centrales et création monétaire aux États-Unis et en zone Euro

 Billet du 24 mai 2013
Par Jean-Pierre Patat
Depuis le démarrage et l’essor des opérations dites « non conventionnelles » des grandes banques centrales, une expression fait florès chez les journalistes, celle de « planche à billets » qui serait, d’après eux, vigoureusement actionnée par les instituts d’émission. Cette expression imagée permet d’expédier la question des incidences exactes de ces opérations.
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Les fuites de carbone, mythe ou réalité ?

 Billet du 10 avril 2013
Par Jean Fouré, Stéphanie Monjon
La poursuite du protocole de Kyoto jusqu’en 2020 repose la question des fuites de carbone : les pays engagés ne représentent plus guère que 15 % des émissions mondiales, bien moins qu’en 1997. Ce billet redéfinit l’enjeu et les risques conséquents à cet accord.
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Banque du Japon : a-t-elle raison de changer de stratégie ?

 Billet du 25 mars 2013
Par Urszula Szczerbowicz
Afin de comprendre l’attitude du nouveau gouvernement de Shinzo Abe face à la banque centrale du Japon, il est intéressant de comparer la politique monétaire du Japon récente à celle mise en œuvre dans les années 2000 ainsi qu’aux mesures prises par la Fed en réponse à la crise financière.
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Les dessous Chypre

 Billet du 22 mars 2013
Par Benjamin Carton
La crise chypriote n’est pas une surprise. Si l’Etat est en faillite c’est qu’il doit recapitaliser un système bancaire trop gros pour lui. Plus étonnantes sont les options qui se dessinent pour résorber la crise.
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Un New Deal pour l’Europe

 Billet du 21 mars 2013
Par Michel Aglietta, Thomas Brand
Michel Aglietta (conseiller au CEPII) et Thomas Brand (chargé de mission au CAS) présentent leur New Deal pour l’Europe dans un ouvrage qui paraît aujourd’hui.
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Aggiornamento dans les politiques monétaires ?

 Billet du 28 février 2013
Par Michel Aglietta
Les banques centrales se préoccupent de la sortie des politiques monétaires non conventionnelles et des conséquences éventuelles sur l’inflation et sur la stabilité financière. Mais il serait naïf de croire qu’elles vont revenir, sans autre forme de procès, au ciblage de l’inflation.
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La guerre des changes : nouvelle mode des médias

 Billet du 20 février 2013
Par Michel Aglietta
Le Japon a mis la presse en émoi : c’est la guerre des changes ! Mais que ce soit dans les années 1930 ou dans la période actuelle, il n’y a pas de volonté délibérée de rejeter les conséquences de la crise sur les autres pays. Les mouvements de change résultent de l’échec de la coopération internationale.
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L’accord de libre-échange pas comme les autres

 Billet du 15 février 2013
Par Julien Gourdon, Sébastien Jean
Etats-Unis – Union européenne : on ne peut rêver mieux comme tête d’affiche pour des bans de mariage commercial. Nous n’en sommes pas encore là, mais les négociations sont sur la rampe de lancement, après le soutien conjointement apporté par Barack Obama, Herman Van Rompuy et José Manuel Barroso.
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Monetary policy in exceptional times

 Billet du 31 janvier 2013
Par Urszula Szczerbowicz
The last 5 years have been a major challenge for the theory and practice of monetary policy. The key channel of conventional monetary policy has been severely impaired and the target policy rates in some countries have approached zero.
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Six pack : simplifions le tableau de bord !

 Billet du 14 novembre 2012
Par Laurence Nayman, Sophie Piton, Agnès Bénassy-Quéré
Entré en vigueur en décembre 2011, le « Six pack » introduit un mécanisme de surveillance des déséquilibres macroéconomiques. Les dix indicateurs retenus afin d’alerter des risques de déséquilibre ne semblent pas apporter beaucoup par rapport à la simple observation des déséquilibres extérieurs courants.
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Sandy, l’hyper capitalisme et le changement climatique

 Billet du 6 novembre 2012
Par Michel Aglietta
Les Etats-Unis sont le pays où le déni du changement climatique est poussé à l’extrême. C’est aussi celui où l’Etat fédéral n’investit plus en infrastructures de transports publics et où les Etats ne sont pas en mesure de moderniser leurs moyens vétustes. Sa vulnérabilité aux événements extrêmes est révélée par Sandy.
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Le double langage germanique

 Billet du 3 octobre 2012
Par Michel Aglietta
L’état d’esprit qui règne dans la zone euro subit à l’heure actuelle un de ces renversements qui ont scandé la tragédie européenne depuis mai 2012, sans doute plus grave et plus dangereux cette fois-ci.
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Mario Draghi met les gouvernements au pied du mur

 Billet du 17 septembre 2012
Par Michel Aglietta
La BCE s’engage dans un nouveau programme d’achat des titres souverains pour endiguer la fragmentation de l’espace financier européen. C’est une opération de soudure qui donne encore un peu de temps aux gouvernements, mais qui les met pleinement devant leurs responsabilités.
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Terres rares : les grandes manœuvres

 Billet du 28 août 2012
Par Evelyne Dourille-Feer
Les Etats-Unis, l’UE et le Japon ont déposé une plainte conjointe à l’OMC en mars 2012 pour inciter la Chine à lever les restrictions aux exportations de terres rares. L’échec des consultations a débouché sur la mise en place d’un groupe spécial qui se réunira le 31 août.
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Les banques sont-elles trop taxées ?

 Billet du 13 juillet 2012
Par Gunther Capelle-Blancard, Jézabel Couppey-Soubeyran
Le collectif budgétaire annoncé début juillet prévoit le doublement de la taxe sur le risque systémique. Cette taxe s’applique déjà depuis le 1er janvier 2011 aux grandes banques françaises. Elle a suscité de vives réactions au sein du secteur bancaire et de ses représentants.
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Un col plutôt qu’un sommet

 Audio du 5 juillet 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 5 juillet "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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La crise de la zone euro

 Vidéo du 29 juin 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Les éclairages d'Agnès Bénassy-Quéré, vidéos de néopodia.
(1/3) Histoire et institutions ; (2/3) Les origines de la crise ; (3/3) à venir
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Fête de la musique

 Audio du 21 juin 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 21 juin "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38
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La Chine en panne de moteur

 Billet du 20 juin 2012
Par Françoise Lemoine
Au premier trimestre 2012, la croissance économique en Chine s’est nettement ralentie. En cause : le dégonflement de la bulle immobilière et le ralentissement de la demande dans les économies avancés.
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Grexit or not Grexit : le dilemme grec

 Billet du 13 juin 2012
Par Sophie Piton, Yves-Emmanuel Bara
La Grèce se retrouve aujourd'hui dans une situation inextricable. Doit-elle se conformer aux plans imposés par la Troïka ou quitter la zone euro afin de sortir de cette impasse ? Les élections du 17 juin devraient en décider.
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Ne laissons pas la crise de la zone euro s’étendre à l’Asie

 Billet du 4 avril 2012
Par Asia-Europe Economic Forum
Alors que la crise de la dette souveraine se poursuit, les partenaires de l'Europe hésitent toujours à offrir leur aide à la zone euro. Pourtant, cette crise constitue une menace, plus particulièrement pour l’Asie qui a un intérêt considérable à la survie de l'euro ainsi qu'à une reprise économique rapide de ses États membres.
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Les exportations alimentaires de la France devenues plus faibles que les exportations allemandes

 Faits & Chiffres du 26 mars 2012
Par Charlotte Emlinger
La France est l’un des principaux exportateurs mondiaux de produits alimentaires. Depuis une dizaine d’année, elle perd toutefois des parts de marché dans ce secteur, au bénéfice des pays émergents, mais également à celui de l’Allemagne, dont la plus forte compétitivité ne se réduit pas aux seuls produits manufacturés.
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Chine : le rééquilibrage de la demande interne est incertain

 Billet du 15 mars 2012
Par Françoise Lemoine
La Chine a été un acteur majeur dans la montée des déséquilibres mondiaux au milieu des années 2000. Depuis la crise, les excédents courants de la Chine se sont considérablement réduits mais le rééquilibrage de la demande interne en faveur de la consommation des ménages reste encore peu visible.
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L’économie japonaise un an après Fukushima

 Billet du 8 mars 2012
Par Evelyne Dourille-Feer
En juin 2011 les autorités japonaise estimaient à environ 17 trillions de yen (3,3 % du PIB 2011) les dégâts causés par la triple catastrophe du 11 mars de cette même année. Malgré cela, la croissance économique réelle du pays s’est beaucoup moins repliée que pendant la crise mondiale de 2009. Le retour à des rythmes de production équivalents ou supérieurs à ceux d’avant le 11 mars a été plus rapide que prévus. Un an après, l’économie japonaise devrait retrouver le chemin de la croissance.
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Grèce

 Audio du 2 mars 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 1er mars "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Le Blog du CEPII : l'actualité économique déchiffrée par les économistes du CEPII

 Billet du 17 février 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Centre de recherche spécialisé en économie internationale, le CEPII porte un regard original sur les affaires du monde, fondé sur ses bases de données détaillées, ses modèles, ses recherches. Dans un environnement marqué par la crise et par de multiples interrogations sur la mondialisation, le point de vue des économistes du CEPII peut fournir des points de repères utiles. C’est pourquoi le Centre lance aujourd’hui Le Blog du CEPII.
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Renminbi

 Audio du 16 février 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 16 février "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Ventes domestiques et exportations : complémentarité ou substituabilité ?

 Billet du 10 février 2012
Par Antoine Berthou, Jérôme Héricourt, Nicolas Berman
Dans une étude récente, le CEPII analyse le lien entre la capacité des entreprises françaises à exporter et leur capacité à vendre sur leur propre marché : leur succès à l’exportation impacte-t-il leur succès sur leur marché national, et le cas échéant, le lien est-il positif (complémentarité) ou négatif (substituabilité) ?
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Dollar

 Audio du 9 février 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 9 février "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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« Made in France » : l'anti-modèle allemand

 Billet du 5 février 2012
Par Matthieu Crozet
Les chiffres sont accablants. En trente ans, l’industrie française a perdu environs 2 millions d’emplois. Au rayon des solutions avancées ces derniers mois, deux propositions semblent recueillir un large consensus : la promotion du « made in France » et les exhortations à s’inspirer du modèle allemand.
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Eurobonds

 Audio du 2 février 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 2 février "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Taxes financières

 Billet du 25 janvier 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 26 janvier "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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AAA

 Audio du 20 janvier 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Retranscription écrite de l'émission du 19 janvier "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.
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Le système monétaire international a besoin de l’euro

 Billet du 12 janvier 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré
Alors que se joue depuis quelques mois la survie de la monnaie unique européenne, alors que la présidence française du G20 est close et que le Mexique n’a pas retenu la réforme du système monétaire international parmi ses priorités de sa propre présidence du G20, il peut sembler incongru de prôner un rôle accru de l’euro sur la scène internationale.
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La Chine à l’OMC : quel bilan ?

 Billet du 22 décembre 2011
Par Françoise Lemoine
La Chine est entrée à l’OMC en décembre 2001. Les termes de son accession reflétaient l’accord de la Chine et de ses partenaires sur un double objectif : intégrer le pays dans l’économie mondiale et ancrer le processus de réformes économiques internes et d’ouverture.
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International specialization: a focus on services

 Faits & Chiffres du 19 décembre 2011
Par Colette Herzog, Deniz Ünal
The specialization of countries in international trade reveals their comparative advantages and disadvantages. The CHELEM database which provides complete and consistent statistics classified by country in the long term is used to analyze the structural aspect of the competitiveness of nations in all economic sectors, namely the primary sector, industry and services.
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CEPII's Well Being Indicator

 Faits & Chiffres du 19 décembre 2011
Par Michel Fouquin
Although economists have long stressed the limitations of using GDP to evaluate standards of living, the debate was recently reignited by the publication of the Stiglitz report. The CEPII has proposed to calculate an indicator for the year 2009 and 34 countries incorporating certain social data items in terms of income equivalents.
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Pourquoi certains pays de la zone euro empruntent-ils si cher sur les marchés ?

 Billet du 15 décembre 2011
Par Benjamin Carton
Depuis la crise financière de 2008, la situation sur le marché obligataire n’a cessé de se dégrader en zone euro, les taux d’intérêt de la Grèce d’abord, du Portugal, de l’Irlande ensuite, de l’Italie de l’Espagne et de la Belgique enfin ont fortement augmenté relativement aux taux des pays de référence (Allemagne, Pays-Bas, Finlande, France et Autriche).
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