Politique économique

Trump, l’inflation et le dollar

Billet du 19 janvier 2017
Par Christophe Destais

Les politiques économiques de l’administration Trump pourraient accélérer – sans doute modérément - l’inflation et, simultanément, renforcer l’appréciation du dollar ce qui menacerait la stabilité financière des pays émergents.

« Destination-based cash-flow tax », la concurrence fiscale puissance quatre des républicains américains

Billet du 16 janvier 2017
Par Sébastien Jean

L’analyse économique du projet républicain de réforme de la fiscalité des entreprises peut se résumer par « America First ». Aussi déstabilisant pour la concurrence internationale et la stabilité financière qu’attirant pour la nouvelle administration.

Le projet de transformation du système fiscal par les Républicains, un outil du protectionnisme (1/2)

Billet du 16 janvier 2017
Par Jean-François Boittin

Le projet de réforme fiscale de la majorité républicaine à la Chambre des Représentants propose une transformation importante de la fiscalité des entreprises, et ambitionne de « faire des États-Unis une nouvelle Irlande ».

Le projet de transformation du système fiscal par les Républicains, un outil du protectionnisme (2/2)

Billet du 16 janvier 2017
Par Jean-François Boittin

Malgré une forte mobilisation d’une partie importante de la communauté d’affaires, ce projet a de bonnes chances de devenir loi.

La double incohérence du protectionnisme selon Donald Trump

Billet du 6 janvier 2017
Par Sébastien Jean

La politique protectionniste du président-élu américain affiche le double objectif de s’opposer à la Chine et de réduire le déficit commercial américain. Dans les deux cas, la stratégie suivie est profondément incohérente.

Trump dans le magasin de porcelaine des relations commerciales internationales

Billet du 11 novembre 2016
Par Sébastien Jean

Trump a fait du protectionnisme l’un de ses principaux arguments de campagne. Que peut-il faire dans ce domaine ? Que va-t-il faire en pratique ? Quelles pourraient être les conséquences ?

La politique commerciale européenne au risque de la paralysie

Billet du 10 novembre 2016
Par Sébastien Jean

Le psychodrame de la signature du CETA laissera des traces. L’Union Européenne ne semble plus être en mesure de s’engager de manière crédible dans un accord commercial d’envergure. Il est nécessaire de repenser en profondeur la définition et la conduite de la politique commerciale européenne.

Sanctions économiques internationales : le retour

Billet du 3 novembre 2016
Par Michel Fouquin

A l’heure de la montée des populismes dans les démocraties occidentales, du terrorisme proche-oriental, et des relents de nouvelle guerre froide entre la Russie et l’Occident, l’usage des sanctions économiques connaît un regain d’actualité et d’attention.

L’économie mondiale 2017 : montée des tensions et défauts de coordination

Billet du 30 août 2016
Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran

Dans l’édition 2016 de L’Économie mondiale, beaucoup d’incertitudes entouraient la reprise qui s’amorçait. Qu’en est-il dans cette édition 2017 ?

L’incertitude sur la politique économique : premier effet du Brexit

Billet du 28 juin 2016
Par Fabien Tripier

Les conséquences juridiques du Brexit ne se matérialiseront que lorsque celui-ci sera effectif, c’est-à-dire pas avant deux ans et sans doute nettement plus. Pour l’instant, la seule « certitude » est qu’une période de grande incertitude s’ouvre, en premier lieu pour le Royaume-Uni, mais également pour tout l’UE.

Les zones franches d'exportation profitent le plus aux secteurs les mieux insérés dans l’industrie locale

Billet du 15 février 2016
Par Sandra Poncet

Une récente étude du CEPII montre que les bénéfices des politiques de développement territorial sont plus grands pour les secteurs qui disposent localement des compétences et des ressources nécessaires à leur développement. Elle s’appuie pour cela sur l’étude des zones franches d'exportation en Chine.

Les sanctions européennes à l’encontre de la Russie. Maintenir la paix par d’autres moyens.

Billet du 26 janvier 2016
Par Patrick Allard

L’utilité des sanctions économiques fait l’objet de débats dans les milieux académiques –tant par des économistes, que des politistes ou des juristes– comme dans l’opinion publique. Les sanctions de l’UE à l’encontre de la Russie ont ravivé les critiques. La logique diplomatique de cet outil ne doit toutefois pas être ignorée.

Du G20 au W20, la croissance et le genre

Billet du 26 octobre 2015
Par Natacha Valla

En avril dernier, la présidence turque du G20 lançait formellement le W20 – le « Women » 20, groupe ayant pour mission d’assurer l’ « empowerment » des femmes dans les sphères économiques au sens large et de porter ses messages aux leaders mondiaux au sein du G20. Une initiative à souligner à l’heure où la Turquie fait face à d’importantes difficultés politiques.

La fin de la politique de taux zéro aux États-Unis devra se faire de manière progressive

Billet du 18 septembre 2015
Par Stéphane Lhuissier, Fabien Tripier

La Réserve Fédérale a encore reporté lors de sa réunion de septembre sa décision de sortie de la politique monétaire de taux zéro pourtant maintes fois annoncée. Mais finalement, la question du comment sortira-t-on de cette politique n'est elle pas plus importante que celle du quand ?

L’économie mondiale 2016 : le temps des doutes

Billet du 21 août 2015
Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran

Le 18 septembre, l’ouvrage annuel du CEPII, L’économie mondiale 2016, publié par La Découverte dans sa collection Repères, sera dans toutes les bonnes librairies. Ses deux rédactrices en chef vous en dévoilent, dès à présent, quelques-uns des principaux enseignements.

Le FMI avait-il raison de venir au secours de la Grèce en 2010 ?

Billet du 30 juin 2015
Par Christophe Destais

Les pays de la zone Euro ont beaucoup insisté pour que le FMI apporte des financements dérogatoires à la Grèce, on le leur rappellera à l’heure des comptes.

Réformes structurelles : pourquoi le terme est-il devenu si "toxique" ?

Billet du 29 mai 2015
Par Sophie Piton

Du 21 au 23 mai, la BCE a organisé l'édition 2015 du forum annuel sur les banques centrales. Le discours inaugural de Mario Draghi, ainsi que les discussions du 23 mai, ont porté essentiellement sur la nécessité de réformes structurelles pour renforcer la croissance en Europe.

La transition bas carbone par l’innovation

Billet du 19 mai 2015
Par Etienne Espagne

Favoriser la recherche et la mise en œuvre d’innovations à un coût abordable est essentiel pour atteindre les objectifs de réduction d’émissions de gaz à effet de serre. Le rapport de l’Observatoire du Long Terme, intitulé « Transition par l’innovation », propose une série de recommandations en ce sens.

Deux principes pour redéfinir le cadre contentieux de l’investissement international

Billet du 16 mai 2015
Par Sébastien Jean

Au-delà de la polémique liée à la négociation du TTIP, le système de règlement des différends entre investisseurs et Etats doit être repensé, pour s’orienter vers une institution publique exclusivement focalisée sur la non-discrimination.

Schengen : passoire ou passerelle ?

Billet du 24 avril 2015
Par Daniel Mirza

Souvent décriés dans le débat politique français, les accords de Schengen, qui facilitent la mobilité de la main-d’œuvre en Europe, renforcent l’intégration européenne. De ce fait, leur impact économique n’est pas négligeable.

Le marché obligataire, solution de sortie de crise

Billet du 19 mars 2015
Par Thomas Grjebine, Urszula Szczerbowicz, Fabien Tripier

Les épidémies s’aggravent lorsque les médecins tombent malades. Il en va de même des crises économiques lorsque les banques sont atteintes.

Les inégalités contribuent-elles à l’instabilité financière ?

Billet du 30 janvier 2015
Par Jérôme Héricourt, Rémi Bazillier

Au cours des deux dernières décennies, les États-Unis, mais également plusieurs pays européens, ont connu une forte hausse simultanée des inégalités et du crédit. Les inégalités ont elles joué un rôle dans la dynamique de l’endettement des ménages et sont-elles un facteur de crises financières ?

Restructuration de la dette grecque : un débat difficile sur le statut de créancier privilégié de la BCE et du FMI

Billet du 29 janvier 2015
Par Christophe Destais

L’inéluctable restructuration de la dette grecque conduira soit à un transfert de charges vers les États membres de la zone Euro, soit à un abandon au moins partiel par le FMI et/ou la BCE de leur statut de créanciers privilégiés.

Politique de liquidité de la BCE et relance du crédit bancaire

Billet du 23 décembre 2014
Par Urszula Szczerbowicz

Les politiques monétaires non-conventionnelles mises en place par la BCE, centrées sur l’apport des liquidités supplémentaires aux banques, ont-elles permis de relancer le crédit en zone euro ?

Prix de transfert et optimisation fiscale : le fait d’un faible nombre d’entreprises multinationales dans les paradis fiscaux

Billet du 22 décembre 2014
Par Farid Toubal, Ronald B. Davies, Julien Martin, Mathieu Parenti

Une étude récente révèle que l’utilisation des prix de transfert à des fins d’optimisation fiscale concerne les exportations d’une poignée de très grandes entreprises vers un nombre réduit de paradis fiscaux. Les pertes en termes de recettes fiscales potentielles sont néanmoins substantielles.

Sortir la zone euro du piège de la croissance basse

Billet du 19 décembre 2014
Par Michel Aglietta

La zone euro est prise au piège dans un régime auto-entretenu de basse croissance. Seule une politique industrielle ambitieuse, coordonnée au niveau européen et profitant des innovations liées à la transition énergétique, pourra permettre de dynamiser la croissance.

Achats d’obligations souveraines : la BCE confrontée à l’hétérogénéité de la zone

Billet du 4 décembre 2014
Par Urszula Szczerbowicz

En évoquant la possibilité d’achats d’obligations souveraines, la BCE confirme sa détermination à contrer le risque de déflation en zone euro. Cependant, la banque centrale se trouve confrontée à l’hétérogénéité de la zone et à la nécessité de compromis qui pourraient mettre en jeu l’efficacité de son action.

Salaire minimum et emploi : nouvelles approches d’un débat persistant

Billet du 25 novembre 2014
Par Agnès Chevallier

Le salaire minimum réduit-il l’emploi des travailleurs au bas de l’échelle des salaires ? Les approches récentes apportent un nouvel éclairage à ce débat en s’attachant aux réactions des entreprises. La Lettre du CEPII consacrée à l’expérience chinoise s’inscrit dans cette perspective.

Le salaire minimum permet d’améliorer la productivité des pays en développement

Billet du 19 novembre 2014
Par Sandra Poncet, Florian Mayneris

La hausse du salaire minimum peut-elle améliorer la condition des travailleurs sans nuire au processus de croissance ? Une récente étude du CEPII montre que la réforme du salaire minimum mise en œuvre en Chine en 2004 a incité les entreprises à améliorer leurs processus de production.

Non, la France ne souffre pas d’un problème d’offre de logement

Billet du 30 octobre 2014
Par Thomas Grjebine

Le gouvernement a annoncé le 29 août un nouveau plan de relance de la construction avec des mesures visant à libérer le foncier privé et à augmenter l’offre de logements neufs. Ce plan, comme ceux qui l’ont précédé, part du constat qu’il manquerait 1 million de logements en France. Ce constat ne va pourtant pas de soi.

Investissement public européen : ici et maintenant !

Billet du 16 octobre 2014
Par Michel Aglietta

Réanimer l’investissement productif est la condition sine qua non pour sortir la zone euro du marasme. L’opportunité pour un programme d’investissements publics efficaces et conçus à l’échelle européenne est grande. Un tel programme peut être financé par l’épargne privée à l’aide de l’intermédiation d’un Fonds Européen capitalisé sur le budget européen.

La difficile sortie de la déflation au Japon

Billet du 11 septembre 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe a fait de la lutte contre la déflation sa priorité pour « remettre le Japon sur pied ». Dans le contexte d’une zone euro où l’indice des prix à la consommation a atteint le niveau alarmant de 0,3 % en août 2014, quelles leçons peut-on tirer de l’expérience japonaise ?

Risques et opportunités d’un accord transatlantique pour l’agroalimentaire européen

Billet du 3 septembre 2014
Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré

Alors que les échanges agroalimentaires transatlantiques sont relativement faibles, leur libéralisation entre les Etats-Unis et l’UE est un sujet sensible. Un rapport conjoint CEPII-CESifo paru aujourd’hui pour le Parlement Européen présente les opportunités et les risques d’un tel accord.

Le choc de la hausse de la TVA au Japon risque-t-il de faire dérailler les « Abenomics » ?

Billet du 13 août 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Si la politique monétaire et budgétaire de Shinzo Abe a été relativement efficace en 2013 avec une accélération de la croissance et la sortie progressive de la déflation, la hausse de la TVA en avril 2014, nécessitée par la dette publique colossale, a donné un coup de frein à l’embellie économique.

Nouvelle Banque de Développement des BRICS : une étape vers la réforme du SMI

Billet du 20 juillet 2014
Par Michel Aglietta

La création au sommet des BRICS de la Nouvelle banque de Développement et du Fonds Commun de Réserve de Change est une initiative majeure. Elle révèle l’incapacité des institutions de Bretton Woods à se réformer pour s’accorder aux transformations de l’économie mondiale.

Mme Lagarde a-t-elle raison d’attribuer la reprise économique au Royaume-Uni à l’austérité budgétaire ?

Billet du 17 juillet 2014
Par Thomas Grjebine

Mme Lagarde s’est récemment excusée des prévisions trop pessimistes du FMI concernant le R-U. Pourtant, les résultats de ce pays tiennent moins aux bienfaits de l’austérité budgétaire qu’à une politique économique visant à doper la croissance en stimulant un boom immobilier.

Comment faire baisser les taux d'intérêt ? Rogoff revisité

Billet du 1er juillet 2014
Par Benjamin Carton

Kenneth Rogoff propose une alternative à l'inflation pour diminuer le taux d'intérêt réel lorsque les taux d'intérêt nominaux sont à zéro : supprimer la monnaie. Cette idée pourrait être plus risquée qu'il ne l'envisage et ne serait pas forcément opportune aujourd'hui.

www.flickr.com/photos/jfgornet/7325851502/sizes/h/in/photostream/

Le retournement du marché immobilier en France devrait réduire le déficit courant

Billet du 30 juin 2014
Par Thomas Grjebine

Les débats sur la perte de compétitivité de l’économie française négligent une cause structurelle permettant d’expliquer l’augmentation du déficit courant français : le cycle immobilier.

Chine : stratégie pour une « société harmonieuse »

Billet du 12 juin 2014
Par Michel Aglietta, Guo Bai

Le CEPII présente son troisième Policy Brief, « China’s roadmap to harmonious society.», qui propose une analyse du plan de réformes ambitieux, élaboré par le comité central du Parti Communiste Chinois en novembre 2013, pour les 20 années à venir.

Accord commercial États-Unis/Europe : vers une baisse de la qualité des produits ?

Billet du 11 juin 2014
Par Julien Gourdon

Les sujets jugés trop sensibles seront certainement exclus des négociations afin d’éviter un échec de ces dernières. Il est probable que l’accord final vise surtout à renforcer la coopération entre les régulateurs sur la manière de mettre en application la réglementation en matière d’obstacles non tarifaires.

Mesures non tarifaires : que négocie-t-on avec les États-Unis ?

Faits & Chiffres du 6 juin 2014
Par Julien Gourdon

Normes sanitaires, harmonisation, reconnaissance mutuelle... les échos du volet des négociations du TTIP portant sur les mesures non tarifaires sont remplis de ces mots. Que veulent-ils dire ?

La Fed ressemblera-t-elle bientôt à la BCE ?

Billet du 4 juin 2014
Par Jean-Pierre Patat

Les critiques que l’action de l’institution suscite amènent un programme de réformes assez décoiffant, dont les deux principaux points sont la limitation du mandat à la stabilité des prix et le droit de vote aux décisions du FOMC donné à toutes les Fed régionales.

L’Europe aura sa décennie perdue

Billet du 26 mai 2014
Par Benjamin Carton, Jérôme Héricourt, Fabien Tripier

Après le Mexique dans les années 1980 et le Japon dix ans plus tard, l’Europe est en passe d’allonger la liste des décennies perdues dans l’histoire économique récente. Quel est le point commun entre ces expériences apparemment si différentes ?

Les pays avancés doivent-ils craindre la stagnation séculaire ?

Billet du 29 avril 2014
Par Michel Aglietta

Le régime de croissance a-t-il été durablement altéré par la crise financière ? Dans les pays qui ont recouvré une croissance alerte, les marchés anticipent un taux d’intérêt réel très bas pour longtemps. Cette anomalie pourrait indiquer un affaiblissement des ressorts de la croissance de long terme.

Banques centrales des pays émergents et volatilité des capitaux : le cas de la Turquie

Billet du 17 avril 2014
Par Urszula Szczerbowicz

Le ralentissement progressif des achats de titres par la Fed a relancé le débat sur la vulnérabilité des pays émergents face à la volatilité des flux des capitaux étrangers. Comment les banques centrales des pays émergents peuvent-elles gérer ces flux qui menacent la stabilité du système financier ?

http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/b/b9/Headquarters_of_the_International_Monetary_Fund_%28Washington%2C_DC%29.jpg

70 ans après les accords de Bretton Woods, quel rôle pour le Fonds Monétaire International ?

Billet du 15 avril 2014
Par Christophe Destais

Les accords de Bretton Woods instituaient un véritable « système » monétaire international dont le FMI était le rouage central. Dans la finance mondialisée d’aujourd’hui, les modes de régulation sont multiples et complexes. Les grandes banques centrales tendent à lui préférer les relations bilatérales.

Faut-il négocier un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine ?

Billet du 10 avril 2014
Par Sébastien Jean

L’idée d’un accord de libre-échange entre l’UE et la Chine suscite de vives craintes. D’un point de vue commercial, c’est pourtant l’absence d’accord avec la Chine qui risque d’être bientôt difficilement justifiable. Mais cette perspective pose d’autres questions.

Les étudiants étrangers : quels enjeux économiques ?

Billet du 12 mars 2014
Par Lionel Ragot

Les pays développés se lancent depuis peu dans une compétition pour attirer les étudiants étrangers. Quels sont les enjeux économiques autour de ces flux migratoires spécifiques ?

Modalités et enjeux de la sortie du quantitative easing aux États-Unis

Billet du 5 février 2014
Par Urszula Szczerbowicz

La sortie de la politique monétaire de très bas taux d’intérêt couplée à des achats systématiques de titres publics longs suscite des inquiétudes. Quelles en sont les modalités ? Quels en sont les risques pour l’économie américaine et le reste du monde ?

Revenus dans les pays développés et en développement : de la grande divergence à la grande convergence

Faits & Chiffres du 31 janvier 2014
Par Michel Fouquin

Après cinq siècles de divergence des niveaux de vie de l’Occident et du reste du monde, les années 1990 marquent une inversion de tendance menée par les grands pays émergents.

Fed : les deux défis que devra affronter Janet Yellen

Billet du 30 janvier 2014
Par Christophe Destais

Mme Yellen, qui prend la tête de la Réserve Fédérale américaine le 1er février, devra piloter de manière fine la sortie du quantitative easing et définir la manière dont la FED peut rendre compatible ses objectifs macro-économiques de court terme et la nécessaire préservation de la stabilité financière.

Les Abenomics : un an après...

Billet du 23 janvier 2014
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe s’est fixé pour objectif prioritaire la lutte contre la déflation. L’efficacité de sa politique économique repose sur le tir simultané de trois flèches (politique monétaire, budgétaire et structurelle). Un an après, où en sont ces trois flèches ?

L’euro : trop fort pour les exportations françaises ?

Billet du 23 janvier 2014
Par Jérôme Héricourt, Philippe Martin, Gianluca Orefice

Le taux de change est régulièrement incriminé lorsqu’il s’agit de déplorer la perte de compétitivité à l’exportation des entreprises. Mais qu’en est-il réellement ? Une récente Lettre du CEPII examine la question à partir d’une analyse économétrique des données d’entreprises françaises.

Réviser la gouvernance du capitalisme pour relancer la croissance des pays occidentaux

Billet du 12 décembre 2013
Par Michel Aglietta

La stagnation séculaire est un scénario qui fait peur, mais non inéluctable. Encore faut-il se pencher sur les dysfonctionnements de la gouvernance du capitalisme des 30 dernières années et en tirer des leçons pour la politique fiscale et les investissements publics.

Et si la BCE appliquait un taux négatif sur les dépôts des banques auprès de l’institution...

Billet du 27 novembre 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Pendant longtemps considérés impossibles à mettre en œuvre, les taux d’intérêt négatifs sur les dépôts des banques commerciales auprès la banque centrale sont de plus en plus souvent évoqués comme une option pour la Banque centrale européenne (BCE).

La banque centrale japonaise face à des défis de taille

Billet du 23 octobre 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Au Japon, le gouvernement de Shinzo Abe avait insufflé, dès la fin 2012, un nouveau dynamisme dans la politique monétaire du pays. Cela s’est concrétisé par le programme d’assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif (QQE). Que peut-on en attendre ?

Japon : jusqu’ici tout va bien...

Billet du 10 octobre 2013
Par Evelyne Dourille-Feer

Le Premier ministre Shinzo Abe, élu en décembre 2012 sur le slogan « remettre le Japon sur pied », expérimente un programme économique original pour dynamiser l’économie. Il consiste à combiner une vigoureuse politique monétaire et budgétaire tout en initiant des réformes structurelles.

Quelques précisions sur la « fermeture » du gouvernement fédéral américain

Faits & Chiffres du 2 octobre 2013
Par Christophe Destais

La fermeture est provoquée par l’incapacité du Congrès à se mettre d’accord sur le vote d’une dotation budgétaire provisoire pour l’Etat Fédéral. Elle est spectaculaire mais ni inédite ni globale. Le rendez-vous qui compte est celui de l’augmentation du plafond de la dette qui devrait être atteint un peu après la mi-octobre.

L'économie mondiale 2014

Vidéo du 23 septembre 2013
Par Benjamin Carton, Agnès Chevallier, Thomas Brand

Chaque année, le CEPII publie dans la collection « Repères » des analyses inédites des grandes questions économiques mondiales.

Baisse des prix immobiliers : un phénomène exceptionnel ?

Billet du 6 septembre 2013
Par Thomas Grjebine

A l’heure où les prix de l’immobilier semblent amorcer une baisse en France, regarder leurs évolutions de long terme permet d’éclairer sur les risques d’une chute brutale.

Japon : une décennie pas si perdue que ça

Billet du 22 août 2013
Par Jean-Pierre Patat

Il serait facile d’ironiser sur la déconvenue de ceux chez qui les actions du gouvernement japonais (les « abenomics ») ont suscité une « japomania » aiguë. Selon une première estimation, le PIB japonais avait crû de 4,2 % en rythme annuel au premier trimestre 2013.

Le choix du futur président de la Fed : un noeud gordien pour le président Obama

Billet du 9 août 2013
Par Christophe Destais

Tout oppose les deux candidats à la succession de Ben Bernanke à la tête de la Fed, Larry Summers et Janet Yellen.

Chômage des jeunes en Europe : l’Allemagne veut exporter son modèle de formation

Billet du 5 juillet 2013
Par Laurence Nayman

Le traitement du chômage des jeunes en Europe dont se sont saisi le Conseil européen les 27 et 28 juin 2013 et la conférence qui s’est tenue à Berlin le 3 juillet, sous l’égide de Madame Merkel, cristallise des attentes mais pointe aussi des enjeux de formation dans les entreprises.

Réforme de l’immigration aux Etats-Unis : des régularisations, mais pas seulement

Billet du 4 juillet 2013
Par Xavier Chojnicki, Maëlan Le Goff, Lionel Ragot

Plus de vingt ans après l’Immigration Act, le sénat américain vient de voter un projet de réforme globale de la politique d’immigration. Ce projet de loi inclut la régularisation des migrants clandestins, des changements dans les modalités d’entrée légale et le renforcement de la lutte contre l’immigration illégale.

Égypte : quelle issue ?

Billet du 28 juin 2013
Par Agnès Chevallier

La réforme des prix subventionnés est un sujet sensible et récurrent en Égypte. La confusion dans laquelle de nouvelles mesures sont annoncées et l’enlisement des discussions avec le FMI sont symptomatiques de l’impuissance du gouvernement à s'attaquer aux défaillances structurelles de l’économie.

En défense des banques centrales

Billet du 27 juin 2013
Par Michel Aglietta

Au lendemain de la conférence de presse de Ben Bernanke du 19 juin, tous les symptômes d’un stress financier majeur se sont déclenchés. Pourquoi l’annonce de bonnes nouvelles sur l’amélioration de l’emploi et le retour prochain à une croissance entraîne-t-elle de telles réactions ?

« L’effort national de R&D stagne en France », surtout en France

Billet du 21 juin 2013
Par Fabien Tripier

La Cour des comptes constate que « l’effort national de recherche et développement (R&D) stagne en France » dans un récent rapport. Cette stagnation est malheureusement surtout française, avec des conséquences lourdes sur la croissance de long terme.

Le nouveau modèle économique japonais « Abenomics » : la force des trois flèches unies

Billet du 18 juin 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Lors de sa récente visite au Japon, François Hollande n’a pas caché son intérêt pour le programme de relance économique du Premier ministre du Japon, Shinzo Abe, au pouvoir depuis décembre dernier.

Réformer les marchés du travail en temps de crise : le FMI s’explique

Billet du 3 mai 2013
Par Fabien Tripier

Face aux controverses et aux oppositions qu’ont suscité les recommandations de réforme du marché du travail dans les pays européens en crise, le FMI publie une note expliquant leur logique.

L’indépendance des banques centrales à l’épreuve

Billet du 3 avril 2013
Par Jean-Pierre Patat

L’univers du « central banking » connaît des remous depuis quelque temps, du fait de tentatives avérées – et plutôt réussies pour l’instant – du pouvoir politique dans plusieurs pays pour porter atteinte à l’indépendance de la Banque centrale.

Banque du Japon : a-t-elle raison de changer de stratégie ?

Billet du 25 mars 2013
Par Urszula Szczerbowicz

Afin de comprendre l’attitude du nouveau gouvernement de Shinzo Abe face à la banque centrale du Japon, il est intéressant de comparer la politique monétaire du Japon récente à celle mise en œuvre dans les années 2000 ainsi qu’aux mesures prises par la Fed en réponse à la crise financière.

Peut-on concilier relance de la construction et baisse des prix de l’immobilier ?

Billet du 22 mars 2013
Par Thomas Grjebine

Le président de la République vient d’annoncer des mesures d’urgence en faveur de la construction. Il parait pourtant difficile de concilier cet objectif avec une baisse des prix de l’immobilier : l’investissement résidentiel est fortement corrélé aux prix de l’immobilier dans les pays de l’OCDE.

Un New Deal pour l’Europe

Billet du 21 mars 2013
Par Michel Aglietta, Thomas Brand

Michel Aglietta (conseiller au CEPII) et Thomas Brand (chargé de mission au CAS) présentent leur New Deal pour l’Europe dans un ouvrage qui paraît aujourd’hui.

Etats-Unis : des réductions automatiques de dépenses absurdes

Billet du 12 mars 2013
Par Christophe Destais

La mise en œuvre d’un mécanisme de réduction automatique des dépenses n’a pu être stoppée à temps, mais des modifications pourraient intervenir dès la fin mars.

L’indépendance des banques centrales : une question mal posée

Billet du 1er mars 2013
Par Christophe Destais

Justifier l’indépendance des banques centrales par l’autonomie de la sphère monétaire n’est plus possible aujourd’hui. La question est celle du partage du pouvoir entre les politiques et les techniciens dans une démocratie.

Aggiornamento dans les politiques monétaires ?

Billet du 28 février 2013
Par Michel Aglietta

Les banques centrales se préoccupent de la sortie des politiques monétaires non conventionnelles et des conséquences éventuelles sur l’inflation et sur la stabilité financière. Mais il serait naïf de croire qu’elles vont revenir, sans autre forme de procès, au ciblage de l’inflation.

Le déficit chinois en riz se creuse depuis deux ans : conjoncture ou phénomène durable ?

Faits & Chiffres du 19 février 2013
Par Michel Fouquin

La Chine est devenue importatrice nette de riz depuis deux ans avec des importations en forte croissance. Les importations de blé et de maïs ont aussi triplé en 2012. Cette situation pour le moins surprenante ne remet pourtant pas en cause la capacité du pays à subvenir à ses besoins.

Le lancinant problème des finances publiques américaines

Billet du 18 janvier 2013
Par Michel Aglietta

L’accord in extremis entre la Maison Blanche et la majorité républicaine du Congrès a été en trompe-l'oeil. Il a évité une récession brutale mais n’a abordé aucun des problèmes qui se reflètent dans la dérive de la dette publique.

Les défis de l’économie japonaise à l’heure du changement de gouvernement

Billet du 20 décembre 2012
Par Evelyne Dourille-Feer

Le nouveau Premier ministre, issu du Parti libéral démocrate, va devoir s’attaquer à trois dossiers majeurs pour l’avenir de l’Archipel : la relance de l’économie domestique, la dynamisation du commerce extérieur et la mise en place d’une nouvelle politique énergétique.

Essor, déclin et renouveau de l’interventionnisme économique

Faits & Chiffres du 14 décembre 2012
Par Sandra Poncet

Alors que dans les années 1980 l’interventionnisme économique était perçu comme un frein à la croissance, depuis la crise de 2008 il est reconsidéré comme un élément important pour la promotion de la croissance soutenable.

Une spécificité française : le non-éclatement de la bulle immobilière

Faits & Chiffres du 22 novembre 2012
Par Thomas Grjebine

En réaction à la spectaculaire hausse des prix de l'immobilier en France, le gouvernement projette la construction de 500 000 logements par an. Pourtant, force est de constater que ce boom de l’immobilier ne provient pas tant de l’évolution des fondamentaux que d'un phénomène de bulle.

Le marché interbancaire après un an de présidence de Mario Draghi

Billet du 19 novembre 2012
Par Urszula Szczerbowicz

Restaurer le bon fonctionnement des marchés interbancaires était un des objectifs clés lors de la prise de fonction de Mario Draghi à la BCE. Un an et deux LTRO plus tard, cette mission semble accomplie.

Six pack : simplifions le tableau de bord !

Billet du 14 novembre 2012
Par Laurence Nayman, Sophie Piton, Agnès Bénassy-Quéré

Entré en vigueur en décembre 2011, le « Six pack » introduit un mécanisme de surveillance des déséquilibres macroéconomiques. Les dix indicateurs retenus afin d’alerter des risques de déséquilibre ne semblent pas apporter beaucoup par rapport à la simple observation des déséquilibres extérieurs courants.

On n'a pas encore inventé l'art de faire des grandes choses sans argent...

Billet du 29 octobre 2012
Par Gunther Capelle-Blancard, Jézabel Couppey-Soubeyran

...en matière de supervision comme ailleurs !

Comités budgétaires indépendants, l’exemple suédois

Billet du 17 octobre 2012
Par Christophe Destais

Alors que la France va se doter d’un Haut Conseil des Finances Publiques, il est intéressant de s’interroger sur ce que font les autres pays industrialisés qui ont déjà mis en place des autorités indépendantes dans le domaine budgétaire. L’exemple suédois est riche d’enseignements.

Le projet de loi des finances du budget 2013 sera présenté demain

Audio du 27 septembre 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Retranscription écrite de l'émission du 27 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.

Ben Bernanke fait des assouplissements

Audio du 20 septembre 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Retranscription écrite de l'émission du 20 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.

Le nouveau programme d’achats des obligations souveraines sera-t-il efficace ?

Billet du 7 septembre 2012
Par Urszula Szczerbowicz

Hier (le 6 septembre), la Banque centrale européenne (BCE) a fait une annonce longuement attendue par de nombreux acteurs de marché : elle s’est engagée à racheter, sans limite mais sous conditions, les obligations souveraines à court terme des pays de la zone euro.

BCE : super Mario fait sa rentrée

Audio du 6 septembre 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Retranscription écrite de l'émission du 6 septembre "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38

Jackson Hole : le bilan de la Fed met en lumière les handicaps de l'Europe

Billet du 4 septembre 2012
Par Michel Aglietta

Le symposium annuel des banquiers centraux à Jackson Hole est un événement très attendu en ces temps de crise. Cette année l’interrogation portait sur l’efficacité des politiques monétaires non conventionnelles et la capacité de les poursuivre. L’exposé de Ben Bernanke met en lumière les handicaps de la zone euro.

Pour une refondation de la politique migratoire française

Billet du 18 juin 2012
Par Xavier Chojnicki, Lionel Ragot

A la sortie d’une période électorale intense, la question de la « bonne » politique d’immigration s’est retrouvée sur le devant de la scène à côté de celles portant sur la place de la France dans l’Europe ou de la réforme de la fiscalité.

Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (3/3)

Billet du 11 juin 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Une solution à la crise des dettes souveraines en zone euro serait de combiner obligation synthétique avec fonds d’amortissement. Cela permettrait de rétablir la confiance perdue entre Etats européens, confiance nécessaire pour construire, à terme, des solutions entièrement fédérales.

Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (2/3)

Billet du 8 juin 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Pour traiter l’actuelle crise de la zone euro, de nombreuses propositions ont été faites au niveau européen : l’introduction d’euro-obligations, la création d’une union bancaire, l’acceptation d’une union de transferts. Néanmoins, ces solutions se heurtent à plusieurs problèmes.

Pour une approche progressive de la mutualisation des dettes souveraines en Europe (1/3)

Billet du 5 juin 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

La zone euro se heurte à une triple crise : crise de la dette souveraine, crise bancaire et financière, crise de la compétitivité et de la croissance. Ces trois crises se renforcent mutuellement et il apparaît de plus en plus clair que les solutions sont à trouver dans l’intégration plus poussée des Etats membres.

Disparités régionales et solidarité budgétaire : leçons d'Allemagne

Billet du 29 mai 2012
Par Laurence Nayman

La solidarité fiscale en Allemagne a permis aux Länder de l'Est d'amorcer leur rattrapage. Le mécanisme de péréquation financière risque d'être remis en question à moyen terme. Le débat sur son fonctionnement ainsi que sur ses impacts fait écho aux controverses sur la solidarité fiscale entre les pays membres de l'Union européenne.

La TVA sociale : une mesure pour l’emploi et non pour la compétitivité

Billet du 14 mars 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré, Sophie Piton

Le 29 février, l’Assemblée nationale a voté la TVA sociale. Le but est double : stimuler l’emploi par une baisse des charges sociales et résorber le déficit de compétitivité de l’économie française. La TVA est-elle pour autant la solution miracle ?

« Made in France » : l'anti-modèle allemand

Billet du 5 février 2012
Par Matthieu Crozet

Les chiffres sont accablants. En trente ans, l’industrie française a perdu environs 2 millions d’emplois. Au rayon des solutions avancées ces derniers mois, deux propositions semblent recueillir un large consensus : la promotion du « made in France » et les exhortations à s’inspirer du modèle allemand.

Taxes financières

Billet du 25 janvier 2012
Par Agnès Bénassy-Quéré

Retranscription écrite de l'émission du 26 janvier "Les idées claires d'Agnès Bénassy Quéré", chronique hebdomadaire sur France Culture le jeudi matin à 7h38.

Pourquoi taxer les transactions financières ?

Billet du 9 janvier 2012
Par Gunther Capelle-Blancard

Il y a cinq ans, on rêvait de faire de Paris un des tous premiers centres financiers internationaux. Aujourd'hui, l'initiative d'instaurer une taxe sur les transactions financières montre que les priorités ont bien changé.

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