Les rythmes de croissance des grandes économies développées ont amorcé courant 2006 un rapprochement spectaculaire. La croissance japonaise s’est renforcée, une demande vigoureuse a relancé l’activité européenne tandis que l’économie américaine ralentissait. Cela a conforté l’idée selon laquelle la dépendance de l’activité des grandes économies développées à l’égard du cycle américain est désormais moins grande. Mais l’atterrissage reste une manœuvre délicate. S’il menaçait d’être trop brutal aux Etats-Unis, la réaction des autorités monétaires et le jeu des interdépendances financières pourraient perturber le scénario équilibré qui prévaut à la mi-2007... [...]