A €120bn investment programme for the European Union’s three-year Juncker Plan
Billet du 22 octobre 2015Par Michel Lepetit
Massive financing of the energy transition in schools, hospitals
and other public buildings.
and other public buildings.
Billet du 22 octobre 2015Par Michel Lepetit
Financing the Green Climate Fund
Billet du 22 octobre 2015Par Matthias Kroll
How central banks can contribute to staying below the 2°C benchmark by purchasing Green Climate Bonds.
Climate Finance in the Context of Sustainable Development
Billet du 22 octobre 2015Par Ottmar Edenhofer, Jan Christoph Steckel, Michael Jakob
Novel ideas how to spend climate finance in a way that reduces emissions and at the same time promotes recipients’ immediate development objectives are required. In this short commentary, we propose to regard climate finance in the broader context of sustainable development.
Thaïlande : du pari de l’ouverture au défi de la modernisation ?
Billet du 20 octobre 2015Par Alix de Saint Vaulry
L’économie thaïlandaise a de nombreux atouts, comme le montrent les Profils Pays du CEPII : sa stratégie de développement repose sur une bonne insertion dans les chaînes de valeur mondiales, et sur le pari d’une forte ouverture à l’international.
Face au choc du Partenariat Transpacifique, l’Union Européenne doit garder son cap
Billet du 15 octobre 2015Par Sébastien Jean
Le Partenariat Transpacifique peut bouleverser durablement le paysage des politiques commerciales. Son impact devrait toutefois rester limité et ne devrait pas conduire les européens à précipiter la négociation transatlantique.
Pour la reconnaissance d’une valeur sociale du carbone dans l’accord-Climat
Billet du 15 octobre 2015Par Dominique FINON
Il est peu probable que les négociations actuelles sur le climat débouchent sur un accord permettant d’aboutir à un prix unique du carbone au niveau mondial. Néanmoins, la reconnaissance d’un prix de référence serait nécessaire et permettrait de fournir un guide pour les décisions d’investissement et de financement.
Donner un prix au carbone ne suffira pas !
Billet du 15 octobre 2015Par Dominique Dron
Certaines discussions sur la transition écologique et énergétique et la COP21 traitent de la monétarisation du carbone. Un prix unique mondial semble pour certains efficace voire suffisant pour faire basculer nos sociétés vers la soutenabilité. Cette apparente simplicité paraît devoir être nuancée.
Why Finance Can Save the Planet
Billet du 15 octobre 2015Par Jean Pisani-Ferry
Most people hate finance, viewing it as the epitome of irresponsibility and greed. But, even after causing a once-in-a-century recession and unemployment for millions, finance looks indispensable for preventing an even worse catastrophe: climate change.
L’accord Transpacifique s’attellera à libéraliser des secteurs jugés « sensibles »
Billet du 14 octobre 2015Par Houssein Guimbard
Un des objectifs du TPP est la réduction ou la suppression des droits de douane entre ses membres. Cependant, de nombreux accords commerciaux existent déjà entre les pays concernés, avec beaucoup de droits déjà nuls. Malgré tout, supprimer ceux qui restent, dans ces secteurs potentiellement sensibles, est ambitieux.
Un prix mondial unique pour le carbone ? Une fausse bonne idée.
Billet du 8 octobre 2015Par Olivier Godard
Des raisons théoriques et pratiques font de l’objectif d’un prix mondial unique du carbone une mauvaise idée, tant sur le plan du bien-être que sur le plan géopolitique.
Les prix à la consommation des énergies fossiles : levier pour une action publique en faveur de la réduction des émissions de CO2
Billet du 8 octobre 2015Par Henri Prévot
La politique climatique d'un pays consommateur d’énergies fossiles ne peut pas être guidée par un « coût du CO2 ». Les États doivent agir en utilisant un autre levier, indépendant des cours mondiaux.
The “$100 000 000 000 per year” question
Billet du 8 octobre 2015Par Christian De Perthuis, Pierre-André Jouvet
A mechanism of carbon “bonus-malus” is proposed, where the average emission rate of world countries serves as the anchor: above the threshold, countries should pay a malus, under this level, they would receive a bonus.
Que faut-il attendre de la conférence de Paris sur le climat ? (2/2)
Billet du 1er octobre 2015Par Stéphanie Monjon, Paula Adamczyk
2015 constitue une échéance cruciale pour les négociations internationales sur le climat, ce second billet permet de comprendre le processus en cours afin de mieux anticiper ce qui peut être attendu de la COP21.
Que faut-il attendre de la conférence de Paris sur le climat ? (1/2)
Billet du 1er octobre 2015Par Stéphanie Monjon, Paula Adamczyk
2015 constitue une échéance cruciale pour les négociations internationales sur le climat, ce premier billet permet de rappeler les évolutions récentes qui ont marqué les négociations ces dernières années.
Financial Innovation and The State: Lessons for 21st Century Climate Finance from the 19th Century Railways Era
Billet du 1er octobre 2015Par Dipak Dasgupta
This paper seeks to bring a historical perspective to current global financial architecture issues on the speed and scale of climate finance needed to achieve a safer two degrees world. We look back in history to a similar episode for lessons: the financing and building of railroads in the 19th century.
Supporting the energy transition: the role of low interest rates
Billet du 1er octobre 2015Par Pierre Monnin
Low interest rates tend to favor ‘green technologies’ competitiveness while also increasing their cost volatility.
The Role of International Financial Institutions, Central Banks and Monetary Policies in the Low-Carbon Transition
Billet du 1er octobre 2015Par Colin Hines
An argument in favor of Green infrastructure Quantitative Easing (GIQE).
Afflux de réfugiés en Europe. Quels enseignements tirer des expériences passées ?
Billet du 30 septembre 2015Par Anthony Edo
Les mouvements de population observés dans le monde suite à des conflits ont généralement lieu à l’intérieur des pays touchés. Lorsque ces flux passent la frontière du pays, ils s’étendent le plus souvent aux pays limitrophes. Ils sont plus faibles au-delà.
Restructuration des dettes souveraines : les autres solutions
Billet du 24 septembre 2015Par Christophe Destais
La mise en œuvre d’un mécanisme multilatéral quasi-juridictionnel de restructuration des dettes souveraines que l’ONU appelle de ses vœux, est illusoire. Néanmoins, des avancées pourraient être réalisés dans différentes voies : amélioration des clauses contractuelles des émissions obligataires ; introduction de nouvelles clauses de reprofilage automatique des dettes ; utilisation des financements internationaux comme levier.
La Chine : Voie lactée des exportations françaises de produits laitiers ?
Billet du 23 septembre 2015Par Charlotte Emlinger, Jean Fouré
Alors que les importations chinoises de produits laitiers ont explosé ces dernières années, les producteurs français n’ont jusqu’ici guère réussi à en profiter. La fin des quotas laitiers en avril 2015, ayant assoupli les contraintes pesant sur le secteur, ouvre pourtant des perspectives nouvelles.
An Investment Climate for Climate Investment
Billet du 22 septembre 2015Par Sam Fankhauser
Three factors hold back low-carbon investment in Europe: the risk/return profile of low-carbon investment projects, regulatory and behavioural features in the financial sector and a more global political economy context. These are key issues to create an investment climate for climate investment.
What Role for Financial Supervisors in Addressing Systemic Environmental Risk?
Billet du 22 septembre 2015Par Rens van Tilburg
Financial shocks can originate from ecological imbalances what justifies more careful attention by the financial regulators to this specific risk. A new macroprudential framework is proposed.
Positive Pricing of Carbon Reduction: A Low Hanging Fruit
Billet du 22 septembre 2015Par Alfredo Sirkis
A new UN Climate agreement will probably be signed by the end of this year with some incremental progress but even inveterate optimists like myself don’t believe it will be capable of ‘bridging the gap’ between the maximum that 196 governments can agree upon by consensus...
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La fin de la politique de taux zéro aux États-Unis devra se faire de manière progressive
Billet du 18 septembre 2015Par Stéphane Lhuissier, Fabien Tripier
La Réserve Fédérale a encore reporté lors de sa réunion de septembre sa décision de sortie de la politique monétaire de taux zéro pourtant maintes fois annoncée. Mais finalement, la question du comment sortira-t-on de cette politique n'est elle pas plus importante que celle du quand ?
More Political Economy on Global Warming and a Proposition
Billet du 18 septembre 2015Par Michel Aglietta, Etienne Espagne
We draw six political economy lessons from the actual dynamics of climate negotiations and their connection to the new macroeconomic normal emerging in the aftermath of the 2008 crisis. A specific proposal follows.
Reorienting financial intermediation towards sustainable financing: Bangladesh Bank’s approach
Billet du 18 septembre 2015Par M.A.M. Kazemi
The Bangladesh central bank has a long tradition of favouring socially sustainable financing behavior. It was thus natural to extend its mission to the question of climate change mitigation and adaptation investments, both internally and externally in the global financial system.
Guideposts for low-carbon finance
Billet du 18 septembre 2015Par Billy Pizer
Four guide-posts for efficient low-carbon finance are proposed: remove subsidies for high-carbon technologies, improve the cost-effectiveness of low-carbon subsidies, encourage private sector innovation, and maintain transparent public policy tools that support cost-benefit accounting.
Four Roadblocks to a Global Climate Agreement
Billet du 18 septembre 2015Par Jean Pisani-Ferry
As the pace of action looks set to rumble on, countries should seek to make progress on resolving several key issues including the free-rider problem.
Comment financer la transition carbone? Le rôle du système financier
Billet du 17 septembre 2015Par Etienne Espagne, Baptiste Perrissin Fabert
France Stratégie et le CEPII ont décidé de lancer un espace de débats afin de soutenir et de diffuser les échanges entre spécialistes et non-spécialistes sur les mérites et les limites des différentes propositions et initiatives dans le champ de la finance internationale. Elle doit devenir un lieu où le débat sur la contribution du système financier à la transition énergétique peut se développer et s’enrichir des contributions du plus grand nombre.
Chine : quelles sont les motivations de la récente dépréciation du RMB ?
Billet du 14 septembre 2015Par Christophe Destais
La décision de faire évoluer le régime de change du renminbi prise par les autorités chinoises au début du mois d’août constituerait moins une réponse au ralentissement de l’économie qu’une étape dans la poursuite, envers et contre tout, d’un agenda de libéralisation financière audacieux mais risqué.
Effritement des BRICS
Billet du 11 septembre 2015Par Jean-Pierre Patat
Ils n’avaient de commun qu’une croissance vigoureuse et la volonté de briser l’hégémonie des pays avancés dans les grandes institutions internationales. Ils étaient presque unanimement considérés comme des terres d’avenir appelées à rapidement reléguer les vieux pays, et en particulier l’Europe, dans la deuxième division de l’économie mondiale.
Chine : difficile transition
Billet du 27 août 2015Par Françoise Lemoine
Les turbulences boursières sont un symptôme des multiples difficultés de la transition de l'économie chinoise vers un nouveau régime de croissance.
L’économie mondiale 2016 : le temps des doutes
Billet du 21 août 2015Par Isabelle Bensidoun, Jézabel Couppey-Soubeyran
Le 18 septembre, l’ouvrage annuel du CEPII, L’économie mondiale 2016, publié par La Découverte dans sa collection Repères, sera dans toutes les bonnes librairies. Ses deux rédactrices en chef vous en dévoilent, dès à présent, quelques-uns des principaux enseignements.
L'euro sauvé par son rôle international ?
Billet du 17 août 2015Par Natacha Valla
La publication par la Banque Centrale Européenne de son rapport annuel sur le rôle international de l’euro invite à prendre du champ par rapport à la frénésie collective qui s’est diffusée autour de la question grecque. Que nous enseigne ce nouvel opus ?
La libéralisation commerciale des activités d’assemblage a atténué la pollution locale en Chine
Billet du 9 juillet 2015Par Sandra Poncet, José de Sousa, Laura Hering
Écologistes et défenseurs du libre-échange s’affrontent régulièrement sur les conséquences environnementales de la libéralisation commerciale. L’exemple chinois constitue un cas d’école : son insertion dans le commerce international s’est accompagnée d’une exacerbation des problèmes de pollution.
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Le FMI avait-il raison de venir au secours de la Grèce en 2010 ?
Billet du 30 juin 2015Par Christophe Destais
Les pays de la zone Euro ont beaucoup insisté pour que le FMI apporte des financements dérogatoires à la Grèce, on le leur rappellera à l’heure des comptes.
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L’exportation, un facteur explicatif de la performance domestique des PME
Billet du 25 juin 2015Par Jérôme Héricourt, Antoine Berthou, Nicolas Berman
Exportations et ventes domestiques des entreprises françaises sont complémentaires : une hausse (baisse) de 10 % des exportations engendre, la même année, une augmentation (réduction) des ventes domestiques de 1 % à 3 %. Cela tient aux contraintes de liquidité auxquelles font face les entreprises.
Banque centrale européenne : vaincre ou mourir !
Billet du 24 juin 2015Par Natacha Valla
Il est temps de faire le point. Après une enfance (presque) paisible sous l’égide de son premier président, le Néerlandais Wim Duisemberg, la Banque centrale européenne (BCE) a traversé des épreuves qui ont trempé son caractère.
Réformes structurelles : pourquoi le terme est-il devenu si "toxique" ?
Billet du 29 mai 2015Par Sophie Piton
Du 21 au 23 mai, la BCE a organisé l'édition 2015 du forum annuel sur les banques centrales. Le discours inaugural de Mario Draghi, ainsi que les discussions du 23 mai, ont porté essentiellement sur la nécessité de réformes structurelles pour renforcer la croissance en Europe.
Quels apports du Japon à la COP 21 ?
Billet du 28 mai 2015Par Evelyne Dourille-Feer
L’Europe a été déçue de la proposition de réduction des émissions de GES par le Japon dans le cadre de la COP 21 : - 25,4 % entre 2005 et 2030. Le Japon pourrait néanmoins contribuer à faire avancer le dossier climat par ses technologies et des expériences originales.
Quantitative easing de la BCE et évolutions monétaires et financières en zone euro
Billet du 26 mai 2015Par Jean-Pierre Patat
Depuis le début de 2015, la BCE s’est engagée sur la voie des rachats de titres de dette sur le marché, imitant ainsi la Fed qui avait, dés le début de la crise, pratiqué ces opérations sur une grande échelle.
La transition bas carbone par l’innovation
Billet du 19 mai 2015Par Etienne Espagne
Favoriser la recherche et la mise en œuvre d’innovations à un coût abordable est essentiel pour atteindre les objectifs de réduction d’émissions de gaz à effet de serre. Le rapport de l’Observatoire du Long Terme, intitulé « Transition par l’innovation », propose une série de recommandations en ce sens.
Deux principes pour redéfinir le cadre contentieux de l’investissement international
Billet du 16 mai 2015Par Sébastien Jean
Au-delà de la polémique liée à la négociation du TTIP, le système de règlement des différends entre investisseurs et Etats doit être repensé, pour s’orienter vers une institution publique exclusivement focalisée sur la non-discrimination.
La partie de Go des Chinois dans le système financier international
Billet du 12 mai 2015Par Christophe Destais
Le ralliement récent de grands pays occidentaux au projet de banque asiatique de financement des infrastructures illustre la pertinence de l’analogie entre la diplomatie chinoise et le jeu de Go – qui vise à patiemment placer des pions pour étouffer ses adversaires et conquérir des territoires.
Volatility and uncertainty are not the same!
Billet du 4 mai 2015Par Valérie Mignon, Marc Joëts, Tovonony Razafindrabe
Crude oil price volatility is often viewed as reflecting uncertainty not only related to the oil market, but also to the global macroeconomic environment. However, the question arises as to whether uncertainty is not likely to be at play without generating high volatility on the oil market.
Vers un retour de la « grande modération » ?
Billet du 30 avril 2015Par Stéphane Lhuissier
Depuis 2008, les pays de l’OCDE sont entrés dans une phase de forte instabilité financière et économique, mettant ainsi fin à la période de stabilité macroéconomique de la « grande modération ». Or, depuis plusieurs mois, différents indicateurs macroéconomiques révèlent que celle-ci pourrait être de retour.
Schengen : passoire ou passerelle ?
Billet du 24 avril 2015Par Daniel Mirza
Souvent décriés dans le débat politique français, les accords de Schengen, qui facilitent la mobilité de la main-d’œuvre en Europe, renforcent l’intégration européenne. De ce fait, leur impact économique n’est pas négligeable.
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Souhaiter la cohérence réglementaire est une chose, la faire avancer en est une autre
Billet du 23 avril 2015Par Sébastien Jean
La cohérence réglementaire est considérée comme l’élément central du TTIP. Alors que la neuvième séance de négociations se tient à New York, l’heure est venue de donner à ce principe une traduction concrète.
L’Europe prisonnière de l’obsession de la compétitivité
Billet du 22 avril 2015Par Sébastien Jean
A l'heure où les excédents européens s'accumulent, sur fond d'atonie interne, les injonctions à améliorer la compétitivité externe de l’Union sont paradoxales. Pour l’Europe, le risque n’est pas de perdre sa compétitivité. Il est de ne pas retrouver sa cohésion et sa croissance.
QE à l’européenne : comment soutenir l’investissement ?
Billet du 20 avril 2015Par Urszula Szczerbowicz, Natacha Valla
La BCE achètera mille milliards d’euros de titres de créance publics et privés d’ici septembre 2016. Ce programme d'assouplissement quantitatif pourrait faciliter le financement des projets d'investissement européens et des activités du secteur privé porteuses de croissance.
