Points clés :

 Résumé :
Bien que le RMB ne soit pas encore convertible, le régime monétaire international a entamé une transition vers un système plus « multipolaire », dont les piliers pourraient, à terme, être le dollar, le renminbi et l’euro. Cette évolution ne fait qu’accompagner celle des poids respectifs des différents pays et zones dans l’économie mondiale. Elle pourrait gommer certaines imperfections du (non) système monétaire international actuel, comme la rigidité de certains taux de change clés, l’asymétrie des ajustements de balances de paiements ou ce qui demeure du dilemme de Triffin. Elle pourrait cependant exacerber d’autres défauts du système monétaire actuel, tels que la volatilité des taux de change ou le risque de « guerres des monnaies ». Enfin, certaines questions, comme la fourniture de liquidité internationale, resteraient irrésolues. Ainsi, un régime multipolaire peut s’avérer le meilleur comme le pire des systèmes, selon le degré de flexibilité des taux de change qui l’accompagne et selon le degré de coordination multilatérale.

 Mots-clés : Système monétaire international | Contrôles de capitaux

 JEL : F33, F32