Points clés :

 Résumé :
L’objectif de cet article est d’étudier le lien entre les mésalignements de change et la croissance économique. En recourant aux techniques de cointégration en panel, nous estimons les mésalignements, définis comme l’écart des taux de change observés à leur valeur d’équilibre, pour un ensemble de pays développés et émergents. L’estimation de modèles non-linéaires à transition lisse nous permet de mettre en évidence que les mésalignements ont un impact différencié sur la croissance selon leur signe : alors que les surévaluations affectent négativement la croissance, les sous-évaluations tendent à la stimuler. Ce résultat indique que les sous-évaluations peuvent conduire le taux de change à un niveau qui stimule les exportations et, par là même, la croissance.

 Mots-clés : CROISSANCE | MESALIGNEMENTS DE CHANGE | NON-LINEARITE | MODELES PSTR

 JEL : F31, O47, C23