Les annonces de la Réserve fédérale américaine à la mi-2013 laissant présager un changement d’orientation dans sa politique monétaire non conventionnelle ont été, dès avant leur mise en œuvre concrète en décembre 2013, à l’origine de tensions financières dans les pays émergents, tensions qui se sont poursuivies au cours du premier semestre 2014. Ce regain de turbulence financière est l’occasion de revisiter les implications de l’ouverture aux flux de capitaux adoptée par la majeure partie des pays émergents au cours des vingt dernières années. Quelle dynamique a conduit à la libéralisation financière des pays émergents ? Quel est aujourd’hui leur degré d’intégration financière ? Quel est l’impact des cycles financiers internationaux sur les flux de capitaux à destination des pays émergents ? À quels risques les exposent-ils et comment peuvent-ils être atténués ? [...]