Frappée par des sanctions à la fois commerciales et financières à la suite de son invasion de l’Ukraine, la Russie a fait preuve d’une relative résistance. Ses échanges ont certes diminué courant 2022, mais, en fin d’année, grâce à l’Inde et à la Chine, les exportations restaient au-dessus de ce qu’elles étaient en moyenne entre 2019 et 2021, tandis que du côté des importations c’est essentiellement la Chine qui a remplacé l’Europe comme fournisseur de la Russie. Pour autant, les exportations chinoises n’ont offert qu’une compensation limitée aux exportations européennes vers la Russie visées par les sanctions. C’est davantage en matière financière que la Chine a permis à la Russie de moins pâtir des sanctions, grâce au rôle grandissant du yuan. Carl Grekou, Valérie Mignon, Lionel Ragot

Depuis 2021, la hausse des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation se traduit par des pertes financières importantes pour les banques centrales des économies avancées, qui devraient encore s’accentuer en 2023 et 2024. Ces pertes ne sont pas dues à la baisse du prix des actifs détenus par les banques centrales et leur revente, mais à la différence entre le faible rendement des actifs, achetés lors des politiques d’assouplissement quantitatif, et l’augmentation du taux d’intérêt des dépôts des banques à la banque centrale. L’effet d’une hausse des taux sur les finances des banques centrales n’est pas mécanique comme l’illustre la précédente période de hausse rapide des taux d’intérêt dans les années 1980 : contrairement à aujourd’hui, les mesures de désinflation avaient alors augmenté les bénéfices des banques centrales. Les comparaisons historiques montrent également que lorsque des pertes surviennent, comme dans les années 1970 à cause des taux de change, elles ne nécessitent pas forcément un transfert financier du gouvernement et ne discréditent pas la politique monétaire. Théodore Humann, Kris James Mitchener, Éric Monnet

Que nous réserve l'année 2024 ? Le CEPII livre son décryptage annuel des grandes tendances à venir dans cet ouvrage collectif. La succession de crises a conduit au retour des politiques industrielles pour gagner en autonomie, inverser les conséquences sociales de la désindustrialisation et réussir la transition écologique. Tour d’horizon des grandes questions de l’année à venir avec Isabelle Bensidoun et Jézabel Couppey-Soubeyran, coordinatrices de l’ouvrage.

* L’économie mondiale en phase de recomposition
* Des préoccupations écologiques qui s’affirment mais toujours pas assez de financements

Le déclenchement de la guerre russe en Ukraine a affecté de nombreuses dimensions de la vie économique, sociale et politique en Ukraine, en Russie et dans de nombreux pays de l’UE. Dans ce contexte historique, ce numéro spécial visera à étudier les défis et les perspectives liés, notamment, aux flux migratoires, à leurs impacts économiques sur l'Ukraine et la Russie ainsi que sur les pays d'accueil, et à l'efficacité de l'accueil et des politiques d’intégration.