Les mesures de protection commerciale annoncées par les États-Unis en mars 2018 sont exceptionnelles par leur motivation et leur importance. Cette Lettre propose une analyse économique de leurs conséquences. À court terme, leur impact sur les coûts de production et les prix des biens aux États-Unis serait non négligeable, de l’ordre d’un demi-point de pourcentage. À plus long terme, les mesures affectant l’acier et l’aluminium pourraient coûter environ 4 milliards de dollars d’exportations et de production aux Européens, un montant relativement modeste. En revanche, les mesures annoncées visant le commerce entre les États-Unis et la Chine pourraient avoir des conséquences nettement plus lourdes, de l’ordre de 25 milliards de dollars pour chacun de ces deux pays. Leur coût serait plus élevé encore si elles venaient à provoquer une escalade, que nous chiffrons à titre indicatif.
Cecilia Bellora, Sébastien Jean & Gianluca Santoni

Dans ce panorama,  Laurence Nayman & Vincent Vicard mesurent les revenus nationaux liés à l’activité à l’étranger des entreprises multinationales, enregistrés dans le poste des revenus d’investissement direct étranger (IDE) de la balance des paiements. Leur part dans les flux mondiaux a doublé entre 1995 et 2015. Ils contribuent positivement à la balance courante des pays à hauts revenus, mais négativement à celle du reste du monde, et abondent ainsi le revenu national brut des pays riches. Le rôle prépondérant joué par les paradis fiscaux dans les flux de revenus d’IDE souligne l’importance de la dimension fiscale dans l’analyse de l’activité des multinationales.